维基体育官方网站航锦科技：从化工巨头到科技新贵的转型之路航锦科技的历史可追溯至 1939 年成立的锦西化工总厂，在那个战火纷飞的年代，它的诞生便承载着特殊的使命。历经岁月的洗礼，锦西化工总厂不断发展壮大，成为新中国化学工业的重要支柱，被誉为新中国 “化学工业的摇篮” ，为国家的工业建设立下了汗马功劳。
在化工领域，航锦科技的产品种类丰富且具有核心竞争力。烧碱作为其核心产品之一，广泛应用于石油、钢铁、化纤、玉米深加工、造纸等多个行业。在石油精炼过程中，烧碱用于去除杂质，提高油品质量；在钢铁生产中，它参与表面处理等关键环节，保障钢铁的品质。航锦科技凭借着先进的生产工艺和严格的质量把控，成为东北地区最大的烧碱生产企业，其烧碱产品以稳定的质量和充足的供应，赢得了众多大型国有企业、上市公司的信赖，销售区域主要集中在东北市场，稳稳占据着当地市场的主导地位。
环氧丙烷同样是航锦科技的明星产品，它在家具、汽车等领域发挥着重要作用。在家具制造中，环氧丙烷是生产聚醚多元醇的关键原料，而聚醚多元醇又是制造海绵、床垫等家具用品的重要材料；在汽车行业，它用于生产汽车内饰、密封件等零部件。航锦科技的环氧丙烷销售区域广泛，涵盖东北、山东、河北等地，通过高效的物流配送体系，及时满足不同地区客户的需求。
聚醚产品也在航锦科技的化工版图中占据重要位置，主要应用于家具海绵、汽车海绵及内饰、冷链、建筑保温、塑胶跑道、密封胶、发酵行业等。在建筑保温领域，聚醚制成的保温材料具有优异的隔热性能，有效降低建筑物的能耗；在冷链物流中，它能确保货物在低温环境下的安全运输。航锦科技的聚醚产品在东北、华中、华东、华南等地区均衡销售，陆运和海运各占一半的运输方式，使其能够灵活应对不同地区的市场需求，快速将产品送达客户手中。
随着时代的发展，市场竞争日益激烈，行业变革的浪潮汹涌澎湃。在这样的大环境下，航锦科技敏锐地意识到，仅依靠传统化工业务，难以实现可持续的高速发展。单一业务模式在面对市场波动时，显得尤为脆弱，一旦化工产品价格下跌或市场需求减少，公司的业绩将受到严重影响。为了突破发展瓶颈，寻找新的利润增长点，航锦科技在 2017 年果断做出决策，踏上了向科技领域转型的征程。
2017 年下半年，航锦科技以现金方式收购长沙韶光 70% 股权和威科电子 100% 股权，这一举措成为了其转型路上的关键一步，成功切入军工电子领域。长沙韶光在集成电路领域有着深厚的技术积累，专注于研发设计、封装制造，主要产品包含 GPU、特种 FPGA、总线接口芯片、非易失性存储芯片等 。这些产品广泛应用于多款军品型号中，其自主研发的图形处理器芯片技术指标更是在国内处于领先水平，在航空航天领域，长沙韶光的芯片为飞行器的导航、控制等系统提供了稳定可靠的支持，保障了飞行任务的顺利完成。
威科电子在标准厚膜混合集成电路领域拥有数十年的生产、销售经验，掌握多项先进技术工艺，产品可军民两用。在国防工业中，威科电子的厚膜混合集成电路用于导弹的制导系统、雷达的信号处理模块等，为国防安全贡献力量；在民用领域，其产品应用于通讯基站、工业控制设备等，助力相关产业的发展。
此后，航锦科技在军工电子产业链上持续深耕，不断完善业务布局。收购长沙韶光剩余 30% 股权，进一步加强对其掌控，实现资源的深度整合；通过现金增资和收购合并九强讯盾（51% 股权）和中电华星（51% 股权）等，将业务范围拓展至更多领域。中电华星研制生产的模块电源、定制电源、大功率电源及系统，可服务于航天、航空、船舶、铁路、电力和通讯等行业，为不同领域的设备提供稳定的电力支持。
在人工智能浪潮席卷全球的时代背景下，航锦科技再次展现出其敏锐的市场洞察力和果断的决策力，积极布局人工智能领域，尤其是在算力方面取得了令人瞩目的成绩。
2023 年 7 月 25 日，航锦科技成立了航锦（武汉）人工智能科技有限公司，这一举措彰显了公司对人工智能领域的高度重视，将人工智能业务提升到了战略核心的位置 。同年 11 月 26 日，航锦人工智能与武汉超擎数智科技有限公司股东共同签署投资协议，航锦科技成功拥有超擎数智 46.47% 表决权，成为其第一大股东并实现并表。这一战略投资意义深远，为航锦科技在人工智能算力领域的发展奠定了坚实基础。
超擎数智在人工智能领域拥有强大的技术实力和丰富的行业经验，是全球人工智能领导企业 NVIDIA（英伟达）Networking（网络）Elite Partner（精英合作伙伴）、Compute（GPU）Preferred Partner 。超擎数智主要为数据中心、高性能计算、边缘计算、人工智能等应用场景提供 AI 服务器 + 无损网络 + 光联接整体解决方案。在数据中心建设中，超擎数智为某大型互联网企业提供的 AI 服务器，采用了先进的架构设计和高性能的硬件配置，能够满足该企业大规模数据处理和深度学习模型训练的需求，大幅提升了其业务运行效率。
超擎数智与 NVIDIA 的紧密合作关系更是为航锦科技的人工智能布局增添了强大助力。超擎数智作为 NVIDIA Compute（GPU）、Networking（网络）双 Elite 精英级合作伙伴，在数据中心、高性能计算、人工智能领域拥有深厚的技术积淀和丰富的项目经验，能够为数据中心提供 AI 服务器 + GPU + 智能网卡 / DPU + 交换机 + 光模块 / AOC/DAC 整体解决方案 。在人工智能模型训练过程中，对算力和网络传输速度要求极高，超擎数智提供的整体解决方案，通过优化网络架构和硬件配置，实现了 GPU 之间的高速数据传输，大大缩短了模型训练时间，提高了训练效率。
2024 年 1 月 26 日，航锦人工智能、超擎数智和紫光晓通科技有限公司就 NVIDIA 最新一代 GPU 产品集群、NVIDIA Mellanox Infini - band 网络、NVIDIA BlueField - 3 DPU 和软件及服务的提供等相关事宜，建立了战略合作关系，并签署了《战略合作框架协议》，合同期限为五年 。紫光晓通作为 NVIDIA 企业级产品的总代理，将负责根据航锦人工智能项目建设的需求，优先向其智算中心项目供应和销售相关 NVIDIA 产品。这一合作使得航锦科技在获取 NVIDIA 最新一代 GPU 产品方面具有了独特优势，能够及时将最先进的硬件设备应用到自身的算力服务中。
在 NVIDIA 最新一代 GPU 产品集群方面，航锦科技与紫光晓通、超擎数智的合作具有广阔的前景。随着人工智能技术的不断发展，对算力的需求呈爆发式增长，NVIDIA 最新一代 GPU 产品具有更高的计算性能和更先进的技术架构，能够满足日益复杂的人工智能应用场景需求。航锦科技通过与合作伙伴的紧密协作，有望在智能算力中心建设、人工智能应用开发等领域取得更大的突破，为千行百业提供更强大的算力支持，助力各行业的数字化转型和智能化升级。
从财务数据来看，航锦科技在 2024 年呈现出增收不增利的局面，这背后蕴含着复杂的原因，也揭示了公司在不同业务板块面临的机遇与挑战。
2024 年前三季度，航锦科技实现营业总收入 32.42 亿元，同比增长 25.24% ，这一增长主要得益于公司化工板块和电子板块的业务拓展，以及子公司超擎数智的营收增长。超擎数智在 2024 年前三季度的营业收入达到 5.64 亿元，同比增长显著，成为公司营收增长的重要驱动力。
然而，公司的净利润表现却不尽如人意。2024 年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为 4074.55 万元，同比下降 55.80% 。在 2024 年度业绩预告中，公司预计全年净利润亏损 85,000 万元至 98,000 万元，扣非净利润亏损 86,000 万元至 99,000 万元。
净利润下降的主要原因包括多个方面。在化工板块，产品价格下跌是一个关键因素。公司传统化工板块的主要产品如烧碱、环氧丙烷、聚醚等销售价格下降，导致利润空间被严重压缩。在 2024 年，国内化工市场整体需求疲软，产能过剩问题突出，烧碱市场价格持续走低，较以往同期大幅下降，这使得航锦科技在化工业务上的盈利受到了极大的冲击。
资产减值损失也对净利润产生了重大影响。集成电路板块因市场变化和实际经营情况，子公司长沙韶光及威科电子资产组出现减值迹象，预计需计提 7 - 8 亿元的商誉资产减值损失。这主要是由于近年来集成电路行业竞争日益激烈，技术更新换代速度加快，长沙韶光和威科电子的部分产品面临市场份额下降、盈利能力减弱的问题，导致资产价值下降。
成本上升也是不容忽视的问题。尽管营收增长，但营业成本和费用也有所上升。2024 年前三季度，公司营业成本为 27.03 亿元，同比增长 22.18%，而费用等成本为 4.67 亿元，同比增长 45%。原材料价格的波动、人力成本的上升以及研发投入的增加等，都使得公司的成本压力不断增大。
尽管 2024 年净利润表现不佳，但公司仍对未来发展保持信心。子公司超擎数智的营收预计在未来几年将保持高速增长，2025 年至 2028 年分别预计实现营收 15.36 亿元、18.53 亿元、20.5 亿元和 23.36 亿元 。随着人工智能技术在各行业的广泛应用，对算力的需求呈现爆发式增长，超擎数智凭借其在人工智能算力领域的技术优势和市场资源，有望在这一市场机遇中获得快速发展，从而为航锦科技的整体业绩增长提供有力支撑。
随着公司在智算算力领域的布局逐步落地，未来有望通过技术创新和市场拓展实现利润的恢复和增长。航锦科技在人工智能算力领域不断加大投入，与多家科技巨头建立了合作关系，积极拓展市场份额。随着智算中心项目的逐步推进，公司将能够为更多的客户提供高效的算力服务，从而实现收入和利润的双增长。
航锦科技从化工到科技的转型成果显著，已逐步构建起以化工、电子、智算算力为核心的多元化业务体系。在这个过程中，公司在技术创新、市场拓展和业务协同等方面展现出了强大的实力和潜力。
在技术创新方面，航锦科技持续加大研发投入。在军工电子领域，长沙韶光不断提升芯片研发能力，未来有望在高端芯片领域取得更多突破，进一步实现国产替代 。在人工智能算力领域，公司与 NVIDIA 等科技巨头合作，紧跟技术发展前沿，不断优化 AI 服务器 + 无损网络 + 光联接整体解决方案，提升算力服务的效率和质量，为人工智能技术的发展提供更强大的算力支持。
市场拓展方面，超擎数智凭借其技术优势和与众多企业的合作关系，有望进一步扩大市场份额。随着人工智能在金融、医疗、教育等行业的应用不断深化，对算力的需求将持续增长，超擎数智将抓住这一机遇，为更多行业客户提供优质的算力服务，从而推动航锦科技在人工智能市场的快速发展。
业务协同上，化工板块虽然面临挑战，但仍可为公司提供稳定的现金流，为科技业务的发展提供坚实的资金保障。电子板块和人工智能板块相互协同，电子板块的芯片技术可为人工智能的发展提供硬件支持，而人工智能业务的发展又将带动芯片的需求增长，促进电子板块的技术升级和业务拓展。
可以预见，随着科技板块收入的持续增长，航锦科技有望在未来实现行业和板块属性的彻底转变，从传统化工企业转型为以科技为主导的综合性企业，从而获得更高的估值水平 。投资者不妨持续关注航锦科技的发展动态，把握其在科技领域快速发展带来的投资机遇。
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